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企业资质的考验

浏览次数:2 时间2018-06-14T17:08:08
  “不排除近期债券市场有新的波动,管制政策趋严,未来房企发行公司债的压力可能会越来越大,”易居研究院智库中心研究总监严跃进分析,企业下调发行额度甚至中止发行,也与时下意向认购房企公司债的机构投资者不多不无关联。
  数据显示,2017年房地产企业共发行公司债85个,总规模940.8亿元,较2016年的7955.5亿元下降88.17%。2018年,发行公司债融资总额在前两个月环比增加的状况下,今年5月呈现较大幅度的滑落,环比减少87.59%,融资总额仅占12.93%。
  来自同策机构的数据显示,5月监测房企发行公司债融资总额为58.35亿元,其中境内发行40亿元,环比减少65.52%(上月境内发行116亿元),境外发行18.35亿元,环比减少94.82%(上月境外发行354.13亿元),这意味着境内外发行公司债融资渠道紧缩,融资难度加大。
  “部分公司债的中止也与企业基本面有关。”严跃进分析,对一家发债企业来说,首先是偿债压力。如没有一个较好的盈利计划,发债本身就难以通过,即便通过以后也面临兑付压力;此外,发债公司往往还面临外部评价压力,负债规模过大,容易引起资金链困境等困局。一旦遭遇银行政策收紧,也会对类似债务工具的发行形成一定的压力。
  有业内人士预测,未来一些规模较大的房企,同时企业信用评级、负债率、现金流、信用资质等条件较为优秀的企业,提供发行公司债合规,且规模低于100亿元规模的融资,还是有发债机会的。相反,负债较高、偿债压力较大、资金风险高的房企公司债发行难度将非常大。另外,有央企、国企背景的房企、行业标杆房企以及地方城投公司发行的公司债通过的几率也会相对较高。
 
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